（25分） 某企业拟投资建设新项目的有关情况如下：项目计算期：建设期2年，生产期10年。 投资估算和资金使用计划：工程费用（含建筑工程费、设备购置费及安装工程费）为10 00万元，工程建设其他费用为1...
（25分）
某企业拟投资建设新项目的有关情况如下：项目计算期：建设期2年，生产期10年。
投资估算和资金使用计划：工程费用（含建筑工程费、设备购置费及安装工程费）为10 00万元，工程建设其他费用为1 900万元，基本预备费费率为8%，建设期内年平均物价上涨指数为5%。建设投资各年用款比例：第1年为5 5%，第2年为4 5%，年内均匀投入。流动资金估算为8 00万元，分别在生产期第1年投入6 0%，第2年投入40%。
资金筹措方案：建设期各年资本金投入均占建设投资的4 0%，其余为银行贷款。贷款宽限期2年（即建设期内不还本金），自投产后5年内采取等额还本方式还清全部贷款，贷款利息当年支付，贷款年利率为6%。流动资金全部来源于项目资本金。
项目生产负荷：投产第1年为6 0%，第2年达到设计生产能力。
项目收入和成本：达产年的营业收入为13 000万元；经营成本为3 000万元，其中固定成本为1 200万元，其余为可变成本，可变成本与营业收入成正比例变动。税种和税率：本项目需缴纳的营业税、城市维护建设税和教育费附加的综合税率为3.4 1%。
【问题】
1．算项目建设投资及建设期利息。
2．需要筹措的项目资本金总额是多少？筹措项目资本金可以有哪些途径？
3．计算项目资本金现金流量表中计算期第3年的所得税前净现金流量。（注：计算结果保留两位小数）
参考解析:
本大题第1问主要考查建设投资和建设期利息。其构成见下表。
{图}
本大题第3问主要考查项目资本金现金流量的识别。现金流入：包括营业收入（必要时还可包括补贴收入），计算期最后一年，还包括回收固定资产余值及回收流动资金；现金流出：主要包括建设投资和流动资金中的项目资本金（权益资金）、经营成本、营业税金及附加、还本付息和所得税。必要时现金流出中还有维持运营投资。该所得税应等同于利润和利润分配表等财务报表中的所得税，区别于项目投资现金流量表中的调整所得税。净现金流量：净现金流量包括了项目（企业）在缴税和还本付息之后所剩余的收益（含投资者应分得的利润），也即企业的净收益，又是投资者的权益性收益。
1．(1)工程费用为1 0 000万元；工程建设其他费用为1 900万元； 基本预备费=(10 000+1 900)*8% =952（万元）； 第1年=1 0 000*55%*5%=275（万元）： 第2年=1 0 000*4 5%*[(1+5%)2 -1]=461. 25（万元）； 涨价预备费=275+461. 25=736. 25（万元）： 项目建设投资=10 000+1 900+952+736. 25=13 588. 25（万元）。 (2)建设期利息 第1年= 13 588. 25*5 5%*6 0%/2*6%=134. 52（万元）； 第2年=[(13 588. 25*5 5%*6 0%)+(13588.25*45%*60%/2)]*6%=379.11（万元）； 建设期利息=134. 52+379. 11= 513. 63（万元）。 2．需要筹措的项目资本金总额 需要筹措的项目资本金总额=13 588. 25*40%+513. 63+800=6 748. 93（万元）。 筹措项目资本金的途径有：内部资金来源有企业的现金、未来生产经营中获得的可用于项目的资金、企 资产变现和企业产权转让；外部资金来源有发行股票和企业增资扩股，以及一些准资本金手段（如优先股）。 3．项目资本金现金流量分析 第3年的所得税前净现金流量： (1)现金流入 营业收入：13 000*60%=7 800（万元）。 (2)现金流出 ①用于流动资金的项目资本金：800*60%=480（万元）；②经营成本：1 200+（3 000-1 200）*60%=2 280（万元）；③营业税金及附加：7 800*3.41%=265. 98（万元）；④借款还本付息： 年初借款总额=13 588. 25*60%=8 152. 95（万元）；当年应还利息=8 152. 95*6%=489. 18（万元）；当年还本=8 152. 95/5=1 630. 59（万元）；当年借款还本付息=1 630. 59+489. 18=2 119. 77（万元）。 (3)所得税前净现金流量 7 800- (480+2 280+265. 98+2 119. 77)=2 654. 25（万元）。